突然，金价，大跳水！人民币，狂飙！

微微

对等关税”冲击波持续发酵，全球市场迎来无眠之夜。4月5日，＃金价连续跳水＃冲上热搜第一。 当地时间4月4日（周五），原油、黄金等商品价格继续重挫。WTI原油期货日内跌7％，布伦特原油期货跌幅也超过6％。在贵金属市场方面，本周五，纽商所6月黄金期价收于每盎司3035．40美元，下跌2．76％，抹去了本周早些时候的涨幅。随着全球贸易争端加剧，投资者大量抛售黄金，以弥补市场大跌带来的损失。本周国际金价累计下跌2．53％。现货黄金目前跌幅为2．84％，报3025．705美元／盎司，纽约期金也跌超2％。
4月5日，国内金饰价格跟跌，有品牌金饰价格一夜大跌22元。周生生足金饰品标价926元／克，较前一日948元／克的价格下跌22元／克，2天跌32元／克。老庙黄金足金饰品标价931元／克，较前一日946元／克的价格下跌15元／克，2天跌30元／克。

△4月5日，从国内品牌金价看，除了老凤祥外，其他品牌实物价格跌幅均超1%。业内人士分析，当前金价存在高位回调压力，短期风险凸显。4月3日，上海黄金交易所发布《关于继续加强近期市场防范风险工作的通知》称，近期影响市场运行的不确定性因素较多，贵金属价格持续大幅波动，市场风险加剧。请各会员提高风险防范意识，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

“金价及黄金主题基金持续上涨受地缘政治与贸易冲突激化避险需求、通胀与供应链风险、货币政策转向预期强化和技术面与资金推动等核心驱动因素影响。在近期特朗普政府实施的对等关税政策下，黄金作为‘避险货币’需求暴增。关税政策推高全球物价，如半导体、药品领域等供应链重构压力巨大，进一步加剧通胀预期，黄金的抗通胀属性被强化。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说。田利辉认为，个人投资者是否“上车”黄金基金取决于个人的风险偏好，投资者应在面对风险的同时重视长期逻辑。但若地缘政治冲突持续、各国央行购金趋势不变、美元信用进一步弱化，金价有望继续走高，长期逻辑仍支撑上涨。在此背景下，多只跟踪黄金价格的主题基金在二级市场交易价格出现波动。4月2日，易方达基金、汇添富基金、嘉实基金、中信保诚基金发布了关于旗下4只黄金主题基金的溢价风险提示及停牌公告；4月3日，随着国际金价下跌，上述4只基金复牌后的二级市场交易价格震荡上升，尾盘跳水后触及跌停。“特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。”易方达基金在公告中称，为了保护投资者的利益，易方达黄金主题基金（LOF）于2025年4月3日开市起至当日10：30停牌，自2025年4月3日10：30复牌。除了易方达基金外，汇添富基金于4月1日和4月2日连发两次溢价风险提示公告，嘉实基金和中信保诚基金旗下黄金主题基金也同步提示了溢价风险。而在提示风险的同时，汇添富黄金及贵金属（LOF）、嘉实黄金基金（LOF）以及中信保诚全球商品主题基金（LOF）也在4月3日开市起至当日10：30采取停牌措施。从复牌后走势来看，上述4只基金的二级市场交易价格震荡上升，尾盘跳水后跌停。汇率亦大幅波动。美元指数4月3日大幅下跌，盘中一度失守102关口，日跌超1.7％。4月4日，美元指数持续围绕102关口上方震荡。避险情绪升温带动传统避险货币走强，日元对美元汇率3日连续升破多道整数关口。商品货币大跌，澳元对美元汇率日内重挫4％。人民币汇率也出现明显波动。其中，离岸人民币对美元汇率3日最低跌至7．3478，4日盘中最高触及7．23974，在不到48小时最大升值幅度已超1000点。

展望后市，分析人士认为，外部不确定性或仍阶段性对人民币汇率走势构成扰动，但在积极基本面因素以及稳汇率政策的支撑下，人民币汇率仍将以双向波动为主。中金公司研究部外汇组认为，驱动人民币汇率的重点或在于美元指数走向、新关税政策的落地情况、稳增长及稳汇率政策力度等，汇率压力或有增加。从外部环境来看，需关注美国经济数据及政策不确定性变化对风险偏好的指引，美元指数反弹的空间可能相对有限。从内部因素来看，稳增长政策仍有望在4月继续落地，跨境资金的流入趋势则有待继续观察。

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